从一个交易员的视角看楼市会不会崩盘

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交易做久了,习惯用交易的思维去思考各种经济现象,居然还八九不离十能扯得通。世界就是个大赌场,有的是零和的,有的不是。零和的本质上是纯赌场,非零和的就是“合作共赢”,你我做一笔都能赚钱的交易,GDP产生了,经济发展了。

 

今天看了一篇深有触动的文章《楼市中的真流氓出现了?》(来自公众号:真叫卢俊的地产观),大意是某四大资产管理公司频繁拿地创造地王,为的是营造上涨气氛,出清(或者说保全)手里巨大的房地产头寸。不管作者这个脑洞开得有多大,春申君的脑洞却是被完全打开。真的太像了!你或许做过股票、做过期货、做过债券、做过外汇、做过一级股权,这些手段是不是似曾相识历历在目。坐庄拉高或为出货,或为保全自己。同时,Wall St.有一句话叫做“永远不要和美联储对着干”。当恰巧你的交易对手是一只Cash Cow时,最好停止当他的交易对手。当更恰巧这个对手的方向是他死死要抗住的方向,否则他的巨大头寸会崩盘时,最好做他的伙伴。现在这个大头寸是房地产,通过各种形式(各种投资、抵押贷款)直接或间接拥有这个最大头寸的是GY资本。

 


《大空头》的内容会不会发生在我国?

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今年最火的一部电影是《大空头》,春申君其实最早是读完了《大空头》这部书。读的时候非常羡慕五个主人公(书里还有Paulson,赚最多的人,电影不敢播,可能怕伤害大众)有如此一生一遇的机遇。事后仔细想过,房地产大崩盘有没有可能发生在中国。目前的楼市杠杆率水平,不会崩盘,起码一线不会,二三四线不大了解,不敢瞎说。

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杠杆是崩盘的之源头。去年股灾还记得吧,先崩1:10的,再崩1:5的,崩完1:3的开崩1:2的。眼见他高楼起,眼见他宴宾客,眼见他楼塌了。房子,一样。1000万的房子,30%首付,房价跌掉70%以下,购房者就会停止还抵押贷款,银行就要卖房子处置资产(类似股市配资的强平)。美国次贷危机前最低的是零首付,一个草莓工不需要任何积蓄就能贷款买房。100万美元的房子,跌掉多少他会停止还贷呢?0!只要一开跌,他就停止还贷,银行就要处置这种foreclosure house,银行卖的多了,房价继续下跌,再轮到10% downpayment foreclosure, 再轮到20% downpayment foreclosure。股灾既视感,有木有。

现在的中国呢?在严格的管控下,一线城市大部分首付在30%,二套在60%以上,银行批贷相对严格。也就是说,房价跌掉30%,才会有人不惜露宿街头,也要违约不还贷款。中国的银行都是国有的,真的到了那一天,一纸禁令,银行禁止低价处置foreclosure house,更大的崩盘便不会发生。那个时候还有谁会抛售房子,投机客!但在一线城市限购和二套高首付的约束下,投机客抛售难成气候,况且还有想抄底的小年轻呢。

所以,我是不大担心一线的。

 


你的交易对手能不能守住?

购房者希望房价跌,是空头。GY资本希望房价涨,好保存头寸安全,是多头。现实情况是空头没钱而多头有很多很多钱。我们顺着文首提到的那篇脑洞文章往下想,GY资本怎么操盘。

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多头只需给钱拿地,拿个地王,相当于拉一个涨停,空头跟不跟?不跟就再拉个涨停,跟不跟?但房子真不是股票啊,是生活必需品,买不着人会着急啊,拉到你心理极限了,就乖乖从了。我们是不是总有一种感受,买房子的时候,总是有令人倾家荡产才够得着的感觉。把你逼到那个份儿上,就乖乖从了。房价跌了怎么办,GY资本大不了捂盘不卖嘛,用交易的话语就是死扛,或者买起来做保障房,GJD扫货既视感,有木有。而且多头确实抗的住,因为钱多。空头扛不住,会有叛徒,《乌合之众》这本书说透了群体心态。这根本就是个实力不对等的交易。

目前环境下,这个交易,多头能赢。

 


什么时候会崩?

沈阳曾经出台过大学生零首付购房的政策还记得吧?什么时候一线城市出现了零首付,(做固收的保守点,出现10%首付了),无脑卖。农民工进城买房的政策记得吧?什么时候农民工一线能买房了,无脑卖。不解释。

 

六一快乐!

 

轉載自微信公众號: 绪与交易 ,火狐截图_2016-06-03T05-20-08.005Z

 

 

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